58股票網 > 概念股 > 4G三期建設概念股有哪些?4G三期建設概念股解析
4G三期建設概念股有哪些?4G三期建設概念股解析

  4G三期建設概念股

  編者按:據來自中國通信網的最新消息,中國移動將提前啟動TD-LTE網絡第三期建站工程建設,計劃年底建成70萬個4G基站,將繼續增強網絡覆蓋和系統容量,重點放在農村市場,以此實現全國城市及縣城城區、重點鄉鎮的連續覆蓋,遠高于預期的50萬個基站。10月28日,中國電信亦表示,將在100-200個城市做4G厚覆蓋,剩下的城市薄覆蓋。業內專家分析稱,中移動的激進投資將再度引發中國聯通(行情,問診)和中國電信的警醒,帶動通信設備景氣度進一步提升,以及網絡優化行業新一輪投資高峰。

  4G加速引爆萬億市場 寬帶不寬仍為掣肘

  在住房熱、汽車熱之后,信息消費所帶動的新一波熱潮正在襲來。

  國務院要求重點推進的六大消費領域之一——信息消費,一是擴大移動互聯網、物聯網等信息消費,提升寬帶速度,支持網購發展和農村電商配送。

  “對于我們來說是利好。”有電商行業負責人對記者表示,根據政策目標,“十二五”后三年,我國信息消費規模年均增長20%以上。據權威部門測算,到2015年,我國信息消費規模將超過3.2萬億元。

  8月7日,發改委發文力推高新產業發展,明確透露將抓緊在云計算、物聯網、生物、電子商務等關鍵領域研究出臺一批重大產業政策。并且,發改委將加快實施寬帶中國戰略,完善寬帶普遍服務機制,加大投入實施“寬帶鄉村”工程。同時重點突破深刻影響產業發展的關鍵核心技術,推動傳統產業改造升級,加快培育新的經濟增長點。

  4G加速引爆萬億市場

  “隨著4G商用、寬帶等基礎設施的推進,互聯網進入爆發式發展階段,行業規模持續擴大。”在此前舉行的一次互聯網大會上,工信部副部長尚冰表示。但可以看到的是,與國際先進水平相比,我國寬帶基礎設施仍有差距,行業整體創新能力和競爭力有待提升,法律法規建設滯后,網絡與信息安全形勢嚴峻。

  從全球信息產業發展來看,信息消費涵蓋生產消費、生活消費、管理消費等領域,覆蓋信息服務,如語音通信、互聯網數據及接入服務、信息內容和應用服務、軟件等多種服務形態;覆蓋手機、平板電腦、智能電視等多種信息產品;還包括基于信息平臺的電子商務、云服務等間接拉動消費的新型信息服務模式。

  華融證券發布報告認為,今年上半年電子信息產業增速震蕩上行,軟件業緩中趨穩。1~6月,規模以上電子信息制造業增加值同比增長11.6%,高出工業平均水平2.8個百分點,實現銷售產值47583億元,同比增長9.6%。軟件和信息技術服務業發展則呈緩中趨穩態勢,收入增速同比有明顯回落,產業結構不斷調整,新興領域持續蓬勃發展。軟件和信息技術服務業實現軟件業務收入16929億元,同比增長21%。www.aigod.com.cn

  “而隨著三大運營商紛紛出臺降低4G資費標準的政策,這將進一步提升4G手機對用戶的吸引力,對相關產業鏈的發展將起到提振作用。”上述報告稱。

  廣東一運營商人士則對記者表示,4G的加快部署可以有效帶動產業鏈快速發展。一是4G建網過程需要采購大量網絡設備,未來這些設備可能還會進一步升級改造,這將刺激中國設備制造企業研發先進設備。二是帶動手機終端的升級換代,將促進終端生產企業制造更先進、更豐富的終端產品。三是網速更快了,也將推動軟件企業研發出更多更好的應用終端,進而帶動整個電信服務水平的提升。

  寬帶不寬仍為掣肘

  在信息消費刺激方案中,寬帶提速以及網絡消費市場的爆發成為社會關注的焦點。但此前發布的政府報告也同時強調,要深化流動體制改革,清除妨礙全國統一市場的各種關卡,降低流通成本,促進物流配送、快遞業和網絡購物發展,充分釋放十幾億人口蘊藏的巨大消費潛力。

  電信專家付亮對記者表示,寬帶作為國家基礎設施之一,在當前國際經濟環境和國內經濟環境中,發揮著越來越重要的作用,已有的研究證明,寬帶普及率提升10%,可提高GDP1.3%,提升制造業生產效率5%,提升服務業生產效率10%;寬帶速率提升一倍,可提升GDP0.3%。統計證明,全球寬帶普及率最高的國家群創新效率是寬帶普及率最低國家群的15倍。

  “而寬帶提速,必將對提升中國經濟增長、改善國民社會環境、提高國家競爭力等發揮積極作用。信息消費是刺激經濟增長低額有效手段之一,國民的信息消費需求客觀存在,國民信息需求從過去簡單的話音、文字,到今天的圖像、視頻,從標清到高清、超高清再到3D、虛擬現實,數字流量、數字用戶成幾何級數增長。”華為相關人士對記者說。

  但也可以看到,“網民世界第一,網速世界倒數”,這樣尷尬的局面伴隨中國的互聯網已發展多年。

  寬帶發展聯盟理事長、中國工程院院士鄔賀銓接受媒體采訪時說,從全球來看,中國只能算是中等水平。他認為,寬帶用戶上網體驗速率會受到網站服務器出口帶寬和處理能力、運營商骨干網絡建設、CDN內容分發網絡部署、寬帶接入速率以及用戶終端處理能力等諸多因素的影響,可以說,寬帶提速是一個長期的系統工程,需要整合各方面的力量,實現寬帶產業鏈的整體提升。(。第。一。財。經。日。報。李。娜)

  歐盟撤銷對華無線通信設備反補貼案 華為等受益

  持續了一年多的中歐電信貿易爭端終于畫上了句號。10月18日,歐盟委員會貿易委員德古赫特在第28屆中國-歐盟經貿混委會上表示,中歐雙方為無線通信設備反補貼案妥善解決找到了方案,歐方承諾立即啟動撤銷無線通信設備反補貼案內部程序。

  商務部部長高虎城在會上表示,在中歐無線通信設備貿易摩擦問題上,雙方一直堅持通過協商化解分歧,舉行了多輪磋商和對話。本次會議中歐雙方就歐盟撤銷對華無線通信設備反補貼案取得共識,并就保持相互開放、公平競爭的市場環境達成一致。

  商務部數據顯示,中歐雙邊貿易額從2010年的4797億美元上升至2013年的5591億美元,增長了16.5%。特別是今年以來,中歐貿易發展勢頭迅猛,1-9月雙邊貿易額達4571.1億美元,同比增長11.8%,成為中國對外貿易增長的亮點。對于中興、華為等企業來說,歐洲是重要市場。2012年,中興收入843億元人民幣,其中有1/4來自歐洲和美洲。目前,華為和中興在歐洲通信市場占有率接近25%。

  去年5月,在沒有歐洲公司起訴的情況下,歐盟委員會突然“原則上決定”對產自中國的無線通信網絡與關鍵設備展開反傾銷與反補貼調查。當時,業內人士透露,這一調查的矛頭實際上是指向在歐洲市場業務量較大的中興通訊(行情,問診)和華為兩家中國電信設備制造商。

  “歐盟的撤案,最直接的受益方是華為、中興等一些無線通信設備企業。”對外經貿大學國際經貿學院國際商務研究中心主任王健告據記者,歐盟的撤案有利于增強華為、中興等我國無線通信設備企業對歐盟市場的信心,促進中歐雙方市場公平開放的程度。

  在歐盟撤案的當天,華為回應表示:“對歐盟承諾撤銷對華無線通信設備反補貼案表示歡迎,相信一個開放、競爭的商業環境不僅是行業發展的基礎,也將最終讓廣大消費者受益。”

  值得一提的是,去年以來,中歐雙方本著互利共贏的原則,通過積極對話和磋商成功解決了光伏電池、多晶硅、葡萄酒等產品的貿易摩擦。“目前中歐雙方貿易發展的勢頭良好,歐盟在這個時候撤銷此案,一定程度上是迎合了近期我國領導人訪歐的友好氛圍,進一步鞏固雙方貿易良好發展的勢頭。”王健表示。

  中歐電信貿易爭端的終結不免讓人聯系到中國電信通訊企業在美國市場也是屢屢碰壁。對此,王健表示:“此次歐方撤案不太可能會影響到中美的相關貿易摩擦,各國的情況不同,出發點不同,牽扯的利益方不同,按照美國的情況來看不會受到中歐貿易摩擦和解的影響。”(。北。京。商。報)

  中投證券:通信設備行業,全球大數據投資激增

  上周市場回顧。上周申萬通信設備指數上漲0.72%,申萬通信運營指數保持不變,同期滬深300指數微挫0.6%。本周板塊表現較節前變化不大,突出個股閩福發A(行情,問診)領漲,石基信息(行情,問診)受B2B2C平臺炒作也有所上漲,而其余軍工股,概念股本周表現一般,漲幅波動不大。

  行業新觀點:全球大數據投資迅速增長,但產業應用仍有待發掘。最新一期的GARTNER大數據調研顯示,73%的受調查機構已經或準備在未來兩年內投資二大數據領域,其中40%已經投資該領域,相比二2013年的30%有了顯著上升。北美區的機構投資數量僅38%上升到了47%,總量居全球領先地位。提升用戶體驗以及改善生產效率是大數據應用探索最集中的兩個領域。如何挖掘多維度數據的價值仍然是被調查機構最為關注的問題。交易數據、地理數據受到的關注度有所提升。

  行業重要公告:流量統付模式成趨勢,運營商步入流量經營時代;我國率先將4G技術應用二重載鐵路;中國移動2014年路由交換集采結果出爐:華為成為最大贏家;擬新建1.9萬U900基站聯通將3G進行到底。投融資重要事件:定制家居O2O公司“麗維家”獲順為基金千萬元A輪投資;專門為創業人群服務的“快法務”獲數百萬美元A輪融資。

  投資建議。我們維持下半年投資策略報告的判斷,認為目前最具確定性的板塊有三:1、專網通信板塊(受益國家安全?略+鐵路投資回暖);2、無線網優板塊(受益4G投資);3、主業轉型板塊(受益運營商混合所有制及自身主業轉型)。我們重點推薦梅泰諾(行情,問診)、三維通信(行情,問診)、中天科技(行情,問診)、海能達(行情,問診)、世紀瑞爾(行情,問診)、振芯科技(行情,問診)、合眾思壯(行情,問診)。(中投證券

  通信設備板塊10大概念股價值解析

  個股點評:

  邦訊技術(行情,問診):主營底部反轉趨勢不變,邦訊互聯網亟待加速

  類別:公司研究 機構:興業證券(行情,問診)股份有限公司 研究員:唐海清,李明杰 日期:2014-10-21

  事件:公司發布2014 年三季報:2014 年1-9 月公司實現營業收入3.2 億,同比增長25.5%;歸屬于上市公司股東的凈利潤407 萬,同比增長16.12%;每股EPS為0.03 元;三季度實現營收1.5 億,同比增長115.67 %,歸屬于上市公司股東凈利潤1781 萬,同比增長272.4%。

  點評:

  收入增長加速,底部反轉趨勢持續。

  公司自2014 年2 季度業績開始出現反轉,3 季度持續加速反轉,收入加速增長,3 季度實現收入1.5 億,同比增長115.67%。我們分析,主要原因在于:隨著以移動為代表的運營商4G 網絡的規模建設的持續推進,網絡建設網優階段不斷展開,公司作為4G 后周期品種,明顯受益;具體來說,運營商室分設備的招投標是公司業績增長的主要動力,且實際增速更快(存貨大幅增長即是體現)。我們判斷隨著運營商網優進一步推進到集成階段,公司受益將更為明顯。

  利潤方面,3 季度公司實現歸屬于上市公司股東凈利潤1781 萬,同比增長272.4%,扭虧后持續反轉,環比增長91%,主要原因在于:公司收入大幅增長,帶動人員利用率提升,從而推動毛利率上升,3 季度毛利率52.66%,同比上升近4 個百分點;帶動費用率大幅下降(絕對值增長),3 季度公司三項費用率33.19%,同比下降12 個百分點。我們判斷,隨著公司受益網優建設收入持續高增長,這一趨勢將持續數個季度。

  業績底部反轉持續向好,邦訊互聯網亟待加速。

  首先,主營業務方面,公司業績已經底部反轉,并持續證明,我們判斷,隨著運營商4G 網絡規模建設的持續,公司將徹底迎來新一輪的網優周期,這一周期將持續2-4 年,未來數個季度內業績將持續向好。同時,公司在天線領域,已新研發的3 款基站天線和5 款美化天線已開始批量生產投入使用,將加速公司業績增長。

  其次,邦訊互聯網方面,公司也進展順利、預期動作不斷:1) 手游方面,目前公司手游已經有6 個團隊,背景優秀,目前首款代理游戲《點球達人2014》開始貢獻一定流水,目前有五款游戲處于自主研發中,其中兩款預計在四季度上線(《名將風云》等)。同時公司積極開拓國際市場,拓展國際業務,與日本韓國等游戲公司合作擴張海外市場。

  基于優秀的游戲團隊研發,我們判斷其游戲產品將是精品,積極看好。

  2) 可穿戴設備亟待加速,前期由于公司統一品牌規劃和營銷規劃的原因,凌拓科技的產品并未真正推出,導致凌拓科技今年業績市場,未能正常收購,但目前已經初步規劃好,凌拓科技也將有子品牌先期推廣,我們判斷公司仍將繼續展開可穿戴設備的推廣,未來不排除再收購凌拓的可能;同時,未來公司將運用自身與運營商的良好關系,通過三大運營商聯合推廣,并通過互聯網公司合作推廣,結合保險優勢重點推廣安全、健康類產品;诠绢I先的技術(續航、醫療)以及優質的客戶(美聯航空、日DOCOMO、特步等),我們判斷公司將快速發展。

  3) 智能家居方面,公司無線營銷產品已經成熟(無線模塊已完成軟硬件開發,無線智能插座和無線智能音箱及配套的智能手機控制軟件已完成軟硬件開發)。公司目前正處于模塊推廣階段,預計4 季度開始銷售。同時,公司Femtocell 產品在收購的博威以及自身業務部門的聯合推進下,目前在蘇州招投標中已經入圍,在黑龍江、四川、深圳都在試點,移動集團方面也正去測試,迎接整體的集采。

  因此,我們積極看好公司圍繞“硬件——》軟件——》平臺”布局打造“邦訊技術——》邦訊物聯網——》邦訊互聯網”戰略,這將提升公司估值。此外,雖然公司收購凌拓失敗,但是公司戰略方向不變,我們判斷公司也將積極利用資本市場的平臺,擬進行產業投資并購,通過并購獲得外延式快速發展。

  盈利預測:主營上受益4G 網絡建設,公司14-16 年業績反轉在即、將迎來新一輪增長,未來數個季度將持續好轉;戰略上看,公司積極布局結合可穿戴設備的“邦訊互聯網”,我們看好公司的中長期發展,但考慮到收購凌拓失敗,我們下調公司業績,預計公司14-16 年EPS 0.22 元、0.51、0.74,維持“增持”評級。

  風險提示:運營商投資放緩、市場競爭激烈、公司轉型失敗。

  華星創業(行情,問診):網優龍頭業績反轉

  類別:公司研究 機構:宏源證券(行情,問診)股份有限公司 研究員:易歡歡 日期:2014-10-27

  事件:

  公司發布2014年第三季度報告,前三季度實現營業收入59,796.16萬元,較上年同期增長69.28%;營業利潤,4,708.41萬元,較上年同期增加3499%,歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤4,011.63萬元, 較上年同期增加1257%。

  報告摘要:

  業績反轉,報告期主要受益于合并報表因素及通信網絡技術服務市場保持穩步增長。公司完成向特定對象發行股票購買資產并募集配套資金事項,較上年同期新增鑫眾通信、明訊網絡各39%股份、遠利網訊99%股份,相應歸屬于上市公司凈利潤大幅增加。且運營商網絡建設不斷推進4G等領域的大規模投入使公司及其子公司直接受益。

  謹慎選擇成長性行業,內生外延并重業績有望持續增長。公司始終堅持內生外延并重戰略,圍繞網絡優化服務主業不斷加大研發,其中華星LTE無線網絡測試系統和4G測試終端儀表分別入圍中移動集采。外延方面未來重組方向將謹慎選擇成長性的行業,經營層對公司發展有長遠規劃值得市場期待。

  受益于4G 需求提升、費用控制,短期內業績無憂。各地網絡優化項目逐漸過渡到2G/3G/4G協同優化,多省運營商網絡優化服務項目中均已包含了LTE內容。4G室分工程各地運營商已經陸續啟動,華星4G 室分工程及維護業務起步良好,與華為、中興等公司在多省開展合作。且公司自身成本費用控制能力增強,公司業績趨勢向好。

  盈利預測:我們預測2014/15/16年公司營業收入分別為9.14億/11.58億/14.71億元,凈利潤分別為0.92億1.59億/1.93億元,EPS分別為0.43元、0.74元和0.90元。維持“增持”評級。

  風險分析:對大客戶依賴風險;市場競爭影響盈利水平的風險。

  中興通訊:主營業務持續向好,新業務拓展成長空間

  類別:公司研究 機構:長江證券(行情,問診)股份有限公司 研究員:胡路,陳志堅 日期:2014-10-28

  報告要點

  事件描述

  中興通訊公布了其2014年三季報。報告顯示,公司2014年1-9月實現營業收入588.01億元,較去年同期上升7.78%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤18.32億元,同比增長232.04%;實現歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤13.23億元,同比增長298.71%。2014年前三季度公司全面攤薄每股收益為0.53元。

  事件評論

  受益于行業高景氣,主營業務持續改善:公司前三季度營業收入實現較快增長。具體而言:1、運營商網絡業務收入同比增長12.83%,成為公司收入增長的主要原因;2、電信軟件和服務業務收入規模穩步上升,同比增長6.63%;3、終端業務收入較去年同期基本持平,但智能終端收入占比大幅上升,且三季度終端業務收入呈現加速增長的跡象。而公司收入快速增長的同時,毛利率水平也明顯改善,共同推動公司業績大幅增長。我們判斷,后續通信行業仍將保持高景氣態勢,使公司毛利率水平維持穩定上行,并推動盈利能力的持續改善。

  4G建設進入白熱化階段,確保公司業績持續高增長:我們認為,三大運營商還將持續追加4G投入,保障公司業績持續高增長。其中,中國移動在完成50萬座4G基站后,繼續加大建設投入以擴大4G網絡的覆蓋范圍。而受競爭驅動,中國聯通和中國電信也在40座城市啟動了TDD-LTE和FDD-LTE混合組網建設,奮力追趕與中國移動在4G覆蓋能力上的差距。我們認為,中興作為前期4G建設的主要參與廠商,有較大概率在后續LTE、PTN等設備集采中繼續獲得領先份額,成為中國4G建設的最大受益者。而在海外市場方面,隨著4G網絡建設從發達市場向新興市場擴散,公司未來將充分受益于其優勢區域市場的4G建設紅利。

  終端政企業務轉型加快,保障公司長期成長能力:公司在2014年前三季度采取了積極成功的營銷和產品戰略,終端業務盈利能力重回上升通道。

  我們認為,隨著公司繼續積極調整終端戰略,終端產品的品牌價值有望繼續提升,其毛利率水平和盈利能力還有著較大的改善空間。與此同時,公司積極開展M-ICT戰略,布局智慧城市、企業信息化等專業領域;新的布局將有助于推動公司政企業務加速發展,為公司開辟廣闊的發展空間。

  投資建議:我們看好公司長期發展前景,預計公司2014-2016年EPS為0.87元、1.05元、1.26元,重申對公司“推薦”評級。

  烽火通信(行情,問診):4g支撐主營業務快速增長,新業務布局長期成長空間

  類別:公司研究 機構:長江證券股份有限公司 研究員:胡路,陳志堅 日期:2014-10-28

  事件描述

  烽火通信發布2014 年三季報。報告顯示,公司2014 年前三季度實現營業收入75.61 億元,同比增長10.08%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.65 億元,同比減少6.64%;實現歸屬于上市公司股東扣非后的凈利潤3.45 億元,同比持平。 2014 年前三季度公司全面攤薄EPS 為0.38 元。

  事件評論

  收入延續較快增長,業績表現符合預期:2014 年前三季度公司收入快速增長的主要原因在于,4G 規模建設拉動公司通信系統設備收入高速增長。

  凈利潤略有下滑的主要原因在于:1、公司市場開拓及研發投入力度加大的同時匯兌收益減少,導致期間費用率同比提升了1.5 個百分點;2、政府補貼減少造成營業外收入同比減少了40.51%。2014 年第三季度公司毛利率環比提升了2.3 個百分點,隨著高毛利率的PTN/OTN 等設備在第四季度確認收入,后續公司整體毛利率仍將呈現環比提升的態勢。

  4G 建設確保傳輸網投資高景氣,支撐公司收入延續快速增長:我們重申,中國4G 建設足以支撐中國光通信行業維持高景氣。2014 年中國移動在4G 建設進度和推廣速度上遙遙領先,中國聯通和中國電信面臨較大的競爭壓力,隨著中國聯通和中國電信加大4G 建設力度,未來兩年中國4G仍將處于建設高峰期,支撐公司主營業務收入延續快速增長。

  信息安全+系統集成業務快速發展,拓展公司全新成長空間:子公司信息安全、系統集成業務快速增長,有助于為公司拓展全新成長空間,具體而言:1、南京烽火星空是行業移動信息安全領域龍頭企業,后續有望率先受益于信息安全產業加速發展而實現爆發式增長,為公司貢獻明顯的業績增厚和價值重估;2、烽火集成是國內領先的系統集成提供商,有望獲得第二批系統集成特一級資質,在快速發展的系統集成領域持續受益。

  新業務新市場布局,確保公司長期可持續發展:公司在立足主營運營商通信市場的基礎上,拓展新市場新業務,確保公司長期發展,具體而言:1、公司積極開辟廣電、電力市場,后續有望涉足智慧城市、軍工應用領域,此外,公司海外市場拓展力度持續加大;2、公司積極發展數據通信業務,繼續拓展業務邊界,支撐公司長期成長。

  投資建議:我們看好公司未來發展前景,預計2014-2016 年全面攤薄EPS為0.67 元、0.82 元、0.98 元,重申“推薦”評級。

  武漢凡谷(行情,問診):分享4G行業盛宴,收入利潤快速增長

  類別:公司研究 機構:長江證券股份有限公司 研究員:胡路 日期:2014-08-25

  報告要點

  事件描述武漢凡谷公布了2014年半年報,報告顯示,公司2014年上半年實現營業收入8.44億元,較去年同期上升91.25%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤0.52億元,同比增長253.38%;實現歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤0.49億元,同比增長618.44%;每股收益為0.0938元。

  事件評論

  分享4G 行業盛宴,收入利潤快速增長:公司營收連續3個季度實現同比高增長,主要原因在于,上半年4G 基站建設的規模和速度均超預期,全面帶動了射頻器件產品需求,使公司的產品訂單長期處于高度飽滿的狀態。而期間費用率大幅減少,也極大提高了公司的整體盈利水平,使上半年的利潤增速明顯高于收入增長。另一方面,公司的毛利率水平呈現穩定向上的態勢,同比增長0.97%;我們判斷,隨著4G 產品收入占比的上升,公司的毛利率水平還存在進一步改善的空間;而產品旺盛的需求則有助于提升上游射頻器件廠商的議價能力,使產品價格保持在相對穩定的水平。

  規模效應顯現,期間費用率大幅下降:公司的期間費用率由2013年上半年的28.31%下降至14.75%。其中,管理費用占營收的比重大幅度下降,主要是因為公司產銷規模擴大的同時,各項費用管控有效,整體仍保持在相對較低的水平。我們預計,下半年公司的生產和經營情況還將延續上半年的良好態勢,整體期間費用率也將維持在較低的水平。

  運營商發力4G 建設,射頻產品將延續旺盛需求:我們認為,公司在下半年還將持續受益于4G 建設的熱潮,收入和業績將保持高速增長,主要邏輯在于:1、受競爭驅動,中國電信和中國聯通均將在LTE 混合組網實驗的啟動后,開展大規模的4G 基站的建設;其中,中國聯通擬在下半年建設10萬個4G 基站,覆蓋全國300個城市;而中國電信FDD 試驗網也有計劃加快4G 基站的部署,將4G 服務擴至50個城市;2、射頻器件是4G基站中不可缺少的組成部分,新一輪大規模的基站建設無疑將帶來大量的市場需求;3、公司作為射頻器件領域的龍頭企業,產品市場份領先,且與華為、愛立信等下游客戶有著長期穩定的供貨關系,可使公司充分受益于4G 產業的發展。

  投資建議:我們預計公司2014-2016年EPS 為0.21元、0.28元和0.32元,維持公司“謹慎推薦”評級。

  大富科技(行情,問診):從2013年四季度開始復蘇;上調預測以計入LTE周期;中性

  類別:公司研究 機構:高盛高華證券有限責任公司 研究員:李哲人 日期:2014-01-20

  最新事件

  大富科技于1月15日預告2013年凈利潤為人民幣5,100-5,600萬元之間(同比上升127%-129%),高于我們預測的人民幣1,600萬元。在我們看來,這主要是受到2013年四季度收入與利潤率強勁復蘇推動。

  潛在影響

  總體而言,我們認為高于預期的業績來自2013年四季度中移動的TD-LTE需求,這意味著大富科技等上游零部件制造商LTE周期的開端。我們將其2013年收入預測從人民幣17億元上調至人民幣18億元,毛利率預測從21.3%上調至23.6%,以反映10月份以來需求的上升。對于2014年而言,我們預計公司主要的射頻器件業務毛利率將繼續升至20%以上,且我們估測其2013年全年毛利率已從上半年的17.3%回升至18.9%,主要是受到LTE需求和大富科技的產品良率及效率改善的推動。

  估值

  我們將2013-16年每股盈利預測從人民幣0.05/0.31/0.45/0.46元上調至0.17/0.35/0.50/0.52元,以反映LTE周期中收入和利潤率的改善。我們最新的12個月目標價格人民幣12.7元(原為11.7元)仍基于我們行業PEG模型中1.7倍的2014年預期PEG比率。維持該股的中性評級。

  主要風險

  全球運營商資本開支強于/弱于預期;營業費用高于/低于預期;并購。

  光迅科技(行情,問診):收入持續快速增長,芯片自給率提升推動毛利率穩定上行

  類別:公司研究 機構:長江證券股份有限公司 研究員:胡路 日期:2014-10-20

  報告要點

  事件描述

  光迅科技公布了其2014年三季度報告,報告顯示,公司2014年前三季度實現營業收入18.73億元,較去年同期上升17.51%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤1.30億元,同比下降0.65%;實現歸屬于上市公司股東的扣非后的凈利潤1.18億元,同比增長40.15%。全面攤薄每股收益為0.58元。同時,公司預計2014年凈利潤區間為1.31-1.96億元,同比變動幅度為-20%-20%。

  事件評論

  營收持續高增長,芯片自產提振毛利率水平:公司2014年三季度收入繼續保持高速增長態勢,主要是因為運營商持續加大4G建設投入,從而使得光器件產品需求維持高景氣態勢。隨著國內三大運營商繼續加大4G網絡投資力度,公司光模塊需求仍將抱持旺盛狀態。此外,我們注意到,公司2014年三季度毛利率為25.84%,處于明顯上升態勢。究其原因,主要由于6G/10G光模塊芯片自產提升此類光模塊的盈利水平,而其收入快速增長則拉升整體毛利率水平,未來這一趨勢將得到延續。

  管理費用大幅上升,拖累公司短期業績表現:2014年三季度公司期間費用率為42.68%,較去年同期增長14.95%,從而拖累公司三季度單季度凈利潤水平。具體而言,銷售費用和財務費用變動幅度較小,而管理費用率為36.50%,較去年同期大幅增長14.25%。我們判斷,隨著公司收入加速增長,期間費用率也將隨收入規模的上升而穩步下降。

  芯片產業化加速推進,推進技術垂直整合:我們認為,定增項目的實施將有助于加強公司光芯片領域的研發和生產能力,使公司加快完善芯片、器件、模塊、子系統技術垂直整合力度并;而隨著關鍵部位芯片自給率的提高,公司中高端產品的盈利能力有望進一步提升。

  非運營商市場穩步拓展,保障公司長期成長:公司在傳統光器件市場景氣度持續向上的背景下,積極拓展新客戶和新市場。具體而言:1、公司與Google公司在高速寬帶網絡方面展開合作,拓展互聯網廠商客戶;2、通過整合有源和無源器件產品資源,進入市場空間巨大的數通產品市場;3、基于動態可調光器件技術平臺,公司積極布局光傳感器、可穿戴設備等新產品領域。我們認為,公司通過橫向拓展能力極強,長期發展空間巨大。

  投資建議:考慮定增攤薄的影響,我們預計公司2014-2016年的全面攤薄EPS分別為0.91元、1.18元和1.54元,維持對公司的“推薦”評級。

  華工科技(行情,問診):先進制造航母再次起航

  類別:公司研究 機構:國金證券(行情,問診)股份有限公司 研究員:賀國文 日期:2014-10-22

  投資邏輯。

  管理層換屆注入新活力,校辦企業機制有望逐漸改善:新一屆董事會對公司內部組織架構重新調整,管理團隊整體趨于年輕化,更加富有激情和動力。盡管校辦企業的機制問題尚未解決,我們認為當前應多關注積極一面,在國企改革、提升效率的大背景下,改革相關政策的寬容度相較以前大幅度提升,公司內部的業績激勵機制相比以前更加完善,未來將探索各種激勵模式以提升效率。

  業務再梳理,未來發展空間更加廣闊:公司未來的整合和發展的方向主要圍繞智能裝備和傳感器進行,主要強調了單個業務內部的縱向延伸以及各塊業務之間的深度整合。我們認為,公司在激光領域上形成了能量、通訊和信息激光三大業務,并且縱橫向拓展趨勢明顯,而在傳感器繼續做強的同時又將與物聯網深度結合,此次業務再梳理將進一步打開市場空間。

  幾大業務板塊各有看點,業績增長值得期待:華工激光是國內大功率激光龍頭,短期內布局中小型切割設備有望成為新的業績增長驅動力;華工高理的產能瓶頸打破,未來在汽車電子領域有望成為進口替代的主力軍;受益于4G投資建設的持續拉動,華工正源業績復蘇性增長具備持續性,未來產品結構高端化將進一步改善其盈利能力;華工圖像業務定位調整后,膜材料由表觀防偽”向“功能性防偽”轉型,未來將可能在證卡領域將大有作為,還將與賽百公司進行深度整合,在工業追溯等物聯網領域實現更多突破。

  盈利預測與估值。

  盈利預測:我們預計公司2014-2016年公司實現銷售收入2447百萬元、3108百萬元與3906百萬元,歸屬于母公司股東凈利潤186百萬元、247百萬元、318百萬元,對應EPS分別為0.21元、0.28元和0.36元,分別同比增長252%、33%和29%,對應2014-2016年PE分別為53倍,40倍、31倍,給予公司“買入”評級。

  風險。

  宏觀經濟下行激光業務市場拓展低于預期。

  初靈信息(行情,問診):三大主營同時下滑,未來業績存在不確定性

  類別:公司研究 機構:山西證券(行情,問診)股份有限公司 研究員:張旭 日期:2013-08-02

  事件概述:

  公司公布2013年半年報。上半年,公司實現營業總收入9,898.33萬元,較上年同期增長8.77%;實現營業利潤1,600.75萬元,較上年同期下降0.48%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1,543.90萬元,較上年同期增長11.95%。

  事件分析:

  三大主營業務均出現下滑,利潤增長主要來自退稅和財務并表。上半年,公司的大客戶接入系統、廣電寬帶接入系統、機房設備管理系統三大主營業務營收均出現不同程度的下滑,其中機房設備管理系統和大客戶接入降幅分別達到67.88%和23.06%,較2012年呈現出加速下滑的趨勢,同時原本增長較快、收入占比最大的廣電寬帶接入系統也出現了4.24%的小幅下降%。在主營下降的情況下,公司利潤的增長主要來自于4季度收購的杭州博科思財務并表和嵌入式軟件退稅造成營外收入增加。如果剔除博科思并表影響,實際公司上半年營收和利潤都出現了下降。

  受機房設備管理和增值業務影響,毛利率改善幅度較大。公司上半年較為積極的變化主要體現在毛利率水平的大幅提高上,公司上半年綜合毛利率達到37.72%,較去年同期的34.05%有較大改善。這主要得益于機房設備管理系統毛利率大幅提高17.92%和新并購的杭州博科思其增值業務毛利率水平較高。不過公司最主要的廣電接入業務毛利率出現下滑值得警惕。

  受并表及人工薪酬上升等影響,期間費用率上升較快。公司上半年期間費用率從上年同期的14.47%上升到19.27%,升幅較快,特別是管理費用銷售占比提高了3.67個百分點,主要是提高公司管理人員待遇、研發費用增加以及合并杭州博科思所致。此外,由于并購杭州博科思使用了部分募集資金,使公司利息收入有所減少,財務費用也相應上升。

  投資建議和風險提示:

  盈利預測及投資建議。我們認為隨著廣電數字整轉和雙向網改造的加速,未來公司廣電網絡(行情,問診)接入業務增長有望轉正,但機房設備管理系統的下滑恐仍難以避免,而公司在其他領域的拓展目前也還存在不確定性。因此我們維持對公司的“中性”評級,預測2013~2015年EPS分別為0.37、0.43。

  風險提示:廣電網改造進度低于預期。

  富春通信(行情,問診):業績迎來爆發期,看好戰略轉型方向

  類別:公司研究 機構:光大證券(行情,問診)股份有限公司 研究員:顧建國,田明華 日期:2014-07-16

  第二季度業績自2012 年以來最高值。

  公司發布2014 年中報業績預報,報告期內,歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長-15%-+15%,基本符合預期。其中第二季度凈利潤為1025-1211 萬元,自2012 年以來單季度凈利潤的最高值,比去年同期大幅增長108%-146%。

  業績迎來爆發式增長。

  公司第二季度業績增長較快,一方面LTE 設計收入從2 季度開始逐漸確認,雖然確認收入不多,由于成本早已確認,因此對利潤貢獻較大;另一方面去年并購的武漢鑫四方、北京通暢并表因素所致。

  隨著下半年LTE 設計項目結算加快,我們預計公司業績將迎來爆發式增長。去年中移動總共建設20 萬基站,今年預計建設28 萬基站,同比增長40%,公司作為中移院市場份額第一的廠商今年業務量穩步增長,為明后年業績打下堅實基礎。

  智慧城市和移動互聯網是轉型方向。

  2014 年4 月,公司投資214.3 萬元對成都?七M行增資,增資完成后將持有成都?30%的股權,成都?浦鳡I業務是智慧城市總體規劃、設計以及可研方案編制。公司未來以智慧城市頂層設計業務為切入點,向信息化集成、運營服務轉型,實現縱向一體化,提高綜合服務能力。

  公司一方面著手建設內部創新孵化平臺;另一方面通過并購等形式,逐步進入移動互聯網、云服務領域,期待在發展傳統業務的同時,儲備公司的未來B2C 業務。

  維持“買入“評級,目標價16 元。

  綜上所述,我們看好公司主業即將迎來爆發式增長并且通過并購形式逐步進入移動互聯網領域,預計2014-2016 年EPS 分別為0.40 元、0.53元、0.65 元,維持“買入”評級,目標價16 元。

  風險提示。

  LTE 收入確認進程不達預期;并購進程不達預期。

股票經典學習教程
4G三期建設概念股有哪些?4G三期建設概念股解析相關軟件
 
vip网赚之家论坛 元江| 莱芜市| 林周县| 邯郸市| 连云港市| 朔州市| 德江县| 策勒县| 揭西县| 高邮市| 大田县| 读书| 锡林郭勒盟| 宝应县| 万载县| 灌南县| 通渭县| 木里| 新巴尔虎左旗| 潞西市| 特克斯县| 项城市| 舒城县| 松江区| 习水县| 缙云县| 上虞市| 吕梁市| 乐山市| 漳平市| 双桥区| 曲沃县| 抚松县| 诸城市| 饶平县| 宣城市| 简阳市| 江达县| 民和| 水城县| 金溪县| 遂昌县| 承德市| 海原县| 铅山县| 扶余县| 抚州市| 济南市| 长白| 乐山市| 应用必备| 林州市| 辽阳市| 濉溪县| 伊宁县| 临潭县| 建宁县| 安新县| 郎溪县| 封丘县| 福清市| 全州县| 密云县| 田林县| 绿春县| 苗栗县| 陆河县| 正阳县| 林周县| 定边县| 茶陵县| 通州区| 长顺县| 阳高县| 叙永县| 夹江县| 望都县| 房山区| 泊头市| 甘谷县| 嘉祥县| 巴彦淖尔市| 青州市| 津南区| 黄平县| 宁津县| 理塘县| 体育| 宣武区| 都江堰市| 夏河县| 曲沃县| 高碑店市| 牡丹江市| 南丰县| 三原县| 都匀市| 于都县| 连云港市| 湘潭县| 安陆市| 慈利县| 车险| 保德县| 黄骅市| 抚远县| 济宁市| 资中县| 肥西县| 乌拉特前旗| 霸州市| 武威市| 义乌市| 东丰县| 吉木萨尔县| 南召县| 甘孜县| 旬阳县| 吴川市| 威海市| 尖扎县| 开阳县| 蒲江县| 聂拉木县| 库车县| 津南区| 略阳县| 黑龙江省| 海伦市| 金寨县| 巴彦淖尔市| 克什克腾旗| 洞头县| 长宁区| 彰化市| 乳源| 漳浦县|